“Il caso dei derivati del Comune di Milano e la crisi del sistema economico finanziario: il modello di deterrenza del D.lgs n. 231/01 riletto alla prova della realtà”

I n questo breve lavoro si cercherà di analizzare quelle che sono le principali ra- gioni che sembrano aver determinato uno dei più grandi insuccessi nella storia della regolamentazione dei mercati cercando di darne una lettura in termini di struttura degli incentivi e dell’informazione. Dapprima si mostrerà come le cause della crisi del sistema economico finanzia- rio che ha avuto origine negli Stati Uniti e la vicenda dei derivati del Comune di Milano, culminato con la sentenza n. 13976 del dicembre 2012, mostrano comune origini. Si tratteggeranno poi i contenuti del D.lgs n. 231/01, alla base della sentenza di Milano, descrivendone la portata innovativa soprattutto alla luce dell’analisi economica del diritto. Infine si cercherà di spostare l’attenzione sulle dinamiche generatrici dell’attuale grande crisi economica per mostrate in che modo l’interpretazione della magistratura italiana trova riscontro nelle analisi provenienti da oltreoceano. L’attenzione verrà posta sulla capacità deterrente degli attuali dispositivi normativi che dovrebbero servire ad arginare comportamenti individuali e societari che si sono dimostrati capaci di generare sconvolgimenti dai costi imprevedibili. Alcune brevi considerazioni sull’adeguatezza di provve- dimenti quali il D.lgs n. 231/01 nella lotta ai reati finanziari concludono il lavoro.